【研究报告内容摘要】
一、事件2月6日,国家广电总局发文指导网络视听平台在疫情防控期间规范开展在线教育:一是加强统筹管理,指导有条件的网络视听平台在符合相关部门要求的前提下开展在线教育业务,为疫情防控期间“停课不停学”提供支持。二是以精品课程丰富学生假期生活。三是以远程教学功能助力新学期网络授课。
二、我们的分析与判断受疫情影响,教育部对各大中小院校提出了延期开学的要求,同时为了停课不停学,在线教育的需求快速爆发,广电系上市公司迅速响应,为线上教学提供了平台支持,广电公司凭借地方优势,实现了具有地方特点的内容整合并迅速触达更广泛的客户,我们认为,随着5g+内容的双重驱动,广电行业有望迅速提升用户粘性,用户规模得到有效增长,成为本轮政策的受益者。
(一)结合地方特点实现内容整合,针对性内容更具竞争力从目前的合作情况来看,已经开展线上业务的广电公司大多与当地教育部门联合制定学习方案,同时整合部分知名培训机构的课程计划,为学生们提供了更符合地方特点的培训课程内容,最大程度满足用户的学习需求。
(二)地域优势,用户触达面更广广电公司在各自所在省份覆盖率相比于互联网公司更高,能够将内容传输到更多的家庭,为各年龄段用户提供所需的课程内容,实现课程的广泛覆盖。
(三)5g+内容双重驱动,广电行业有望提升用户规模随着5g商用牌照的发放,广电行业从技术领域实现了升级,结合这次“停课不停学”带来的在线教育推广,广电凭借其地方优势,官方授权内容及广泛的触达面,有望成为政策的最大受益者。从而大幅提升用户粘性,提高入户率,为未来提高用户付费率创造条件。三、投资建议随着技术升级和特色内容的推进,广电系公司将迎来业绩与估值的持续改善,建议关注已经开展在线教育相关工作的歌华有线(600037.sh)、华数传媒(000156.sz)、东方明珠(600637.sh)、贵广网络(600996.sh)、湖北广电(000665.sz)等。
四、风险提示建设进度不及预期的风险,内容提供商合作不具有持续性的风险等。

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