【研究报告内容摘要】
1.事件。
据新浪网报道,4月20日,国家发改委召开例行在线新闻发布会,首次明确新型基础设施的范围,卫星互联网被纳入通信网络基础设施范畴。
2.我们的分析与判断
(一)卫星互联网纳入新基建,6g时代曙光来临。
新型基础设施主要包括3个方面内容:信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施。其中,信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施,包括以5g、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施。这是卫星互联网首次正式被列为通信网络基础设施。前期有学者认为6g时代将是“5g+卫星互联网”,在5g通信基础设施建设开展得如火如荼之时,将卫星互联网纳入新基建范畴,我国有望在未来的6g通信时代占得先机。
(二)国外卫星互联网进展迅速,国内有望迎头赶上。
在国际,“星链”、o3b等公司持续推进卫星互联网计划。“星链”项目进展最为迅速,目前该项目已经发射了六批低轨通信卫星,总数达到约300颗,并且有望在今年服务主要北美地区,2021年将实现全球卫星互联网服务。spacex公司ceo马斯克对“星链”项目充满信心,并且估计在项目投入应用后年收入有望达到300亿美元。在国内,航天科技、航天科工、银河航天都提出了自己的卫星互联网计划,并发射了试验星。前期,吉利公司也宣布将进军低轨卫星通信领域,并开始筹建新公司。说明我国在卫星互联网建设方面具有前期基础,正式开展建设后将取得较快进展。
(三)我国卫星互联网市场空间有望达数百亿。
根据马斯克的预测,卫星互联网客户数量将达到传统电信运营商的3-4%。2019年,我国三大电信运营商营业收入总和为1.41万亿人民币,按照“星链”项目客户用户数量比例估算,未来我国国内卫星互联网的市场空间有望达到420~560亿元,实现全球卫星互联网服务后,市场空间将实现成倍增长。
(四)卫星互联网将为全产业链提供投资机会。
卫星互联网产业链主要由卫星制造及火箭发射、地面基站及终端设备和卫星通信运营三部分。按照美国卫星协会的预测,三部分的市场规模占比约为7.5%、44.6%和47.9%,因此,与卫星制造和火箭发射相关的公司将首先受益,与终端设备和卫星通信运营相关的公司将在后期受益,但市场空间更大。
3.投资建议。
建议关注与卫星制造及火箭发射相关的中国卫星(600118.sh)、天银机电(300342.sz)、康拓红外(300455.sz)、航天电子(600879.sh),与地面基站及终端设备相关的华力创通(300045.sz),与卫星通信运营服务相关的中国卫通(601698.sh)等。
风险提示:卫星互联网进展不及预期的风险。

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