每周一谈
每周一谈：可再生能源补贴缺口到底有多大？
以风电和光伏为代表的的可再生能源的快速发展和壮大，离不开补贴政策的大力支持，但在行业快速增长的过程中，补贴也从行业发展的推动力，变成了阻碍行业进一步扩张的制约因素。在2020年后风电、光伏将全面进入平价的大背景下，新增项目补贴额大幅下降，对财政压力相对较轻。但对于存量已并网项目，由于要锁定20年固定补贴电价，并且早期补贴标准较高，每年会产生大量的应付补贴，这部分还没有拿到手的大额补贴，是影响风电、光伏运营商业绩的最重要因素。
在风电、光伏行业规模扩张、技术进步的促进下，系统价格不断下降，因此推动了补贴电价快速下降，并在2019年开始竞价，2021陆上风电、光伏将全面进入平价阶段。2021年之后新增项目将不会对财政产生补贴压力，未来主要压力将来自于存量项目。
为解决补贴发放问题，财政部已组织共7批可再生能源补贴项目上报，经过审核列入补贴目录的项目，可以陆续拿到财政部发放的补贴。而对于还没有列入补贴目录的项目，只能等待第8批及后续项目申报。由于补贴缺口的不断扩大，进入目录困难愈来愈大。
并网后进入补贴目录时间不断加长。前4批项目申报并未出现大的滞后，从第5批开始出现滞后，第5批、第6批、第7批目录中部分项目申报滞后并网时间达1年、2年半、3年。截止目前第8批补贴项目申报仍然未开始，意味着2016年4月并网的项目，超过3年仍然没有进入补贴目录。
补贴目录未能涵盖所有项目。前七批补贴目录项目主要涵盖了2016年3月前并网的项目，对比截止2016年3月的装机量，100%的集中式光伏项目、60%的分布式光伏项目、88%的风电项目进入了补贴目录，覆盖率较高。但是由于第8批补贴迟迟未开始申报，而近几年集中式、分布式光伏装机快速增长，相对2018年底装机量，仅有35%的集中式光伏、8%的分布式光伏、64%的风电进入补贴目录。
补贴需求的构成主要包括两部分：已进入目录的项目补贴，以及尚未进入目录的项目补贴。
已进入目录的项目补贴。此部分项目规模、并网所在年份度电补贴额已固定，仅仅会因为每年利用小时数不同造成发电量的些许差异，因此每年产生的补贴需求相对变化较小。经过测算，进入前7批补贴目录的光伏、风电项目每年需要补贴约400亿、480亿，合计880亿，每年此部分补贴需求基本稳定。
未进入目录的项目补贴。这部分项目主要涵盖2016年3月后的项目，虽然由于并网相对较晚，度电补贴额较早期项目低，但规模增速显著加快，整体需求金额快速增长，从2015年末的156亿，快速增长到2018年的888亿。因为规则由固定电价变为竞价，预计2019、2020的当年补贴需求增幅较小，新增项目补贴额大幅降低。预计2019、2020年光伏新增项目年补贴额30亿、10亿，风电新增项目年补贴额20亿、10亿。虽然新增项目补贴额较低，但加上存量的未进入目录项目，每年补贴需求仍然接近900亿。
补贴的主要来源是对用电征收的可再生能源电价附加，随着新能源占比不断提升，针对除农业、居民用电以外的其他用电，可再生能源电价附加标准不断提升，目前执行的是1.9分/kwh的征收标准。2018年全社会用电量6.84万亿kwh，其中85%用电需征收1.9分/kwh的可再生能源电价附加，再加上居民用电0.1分/kwh征收的贡献，考虑85%的征收率（部分自备电厂未足额缴纳），以及基金90%的支出比例，可以拿出来支付补贴的金额约853亿。
预计未来用电量将保持和gdp同规模的增长，我们预测未来用电量增速约6%，因此可再生能源电价附加征收总额增加有限，每年900亿左右用于支付预算，仅能满足已进入前7批目录的项目补贴，对于尚未进入补贴目录的项目，仍需进行开源，以尽快解决补贴拖欠问题。
补贴问题主要影响存量项目，而非新增项目，因此将对运营端的结构产生非常重大的影响，我们认为存量项目的转让，以及新项目参与方的多样化，将是未来的主要发展趋势。
存量项目转让将成为趋势。在上一波风电、光伏项目开发热潮中，很多中游制造企业也参与投资并持有很多运营项目资产，但因为迟迟纳入不了补贴目录，或是进入补贴目录非常滞后，对公司的现金流和财务费用产生非常大的冲击。所以未来会看到存量项目逐渐转让给资金更雄厚、扛风险能力更强的央企的趋势，央企在运营端将扮演越来越重要的角色。
新项目参与方将更加多样化。不同于存量项目的强补贴依赖，新项目将以竞价或者平价的方式执行，补贴在收益中占比非常低，决定项目收益率的主要是成本控制能力、技术选型、融资能力及综合集成能力。从这个角度出发，已具备较强epc建设能力的中游制造商能够充分发挥产业链一体化优势，提升项目收益率，并且未来项目运行不存在补贴拖欠问题，电网按月结算能够保证稳定现金流。因此中游企业在未来平价上网项目中，可以更多参与运营，未来新项目参与方也将呈现更加多样化的特征。
投资摘要
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市场回顾
上周电力设备板块上涨4.23%，相对同期沪深300指数落后0.67个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第14位，总体表现位于中游。从估值来看，电力设备行业当前38.81倍，处于历史中高位。
从子板块方面来看，一次设备(+3.34%)，锂电池(+3.56%)，核电(+4.15%)，光伏(+4.38%)，二次设备(+4.74%)，风电(+5.53%)。
股价跌幅前五名：众和退、退市海润、st赫美、st远程、红相股份。
股价涨幅前五名：三超新材、华瑞股份、藏格控股、天龙光电、银星能源。
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行业热点
光伏风电：财政部拨付前七批可再生能源补贴，光伏、风电各31、42亿元。
新能源汽车：工信部第321批新车公示： 256款新能源车进入。
光伏：2019年6月5日起，美国对印度出口组件征收30%的关税。
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投资组合
隆基股份、金风科技、国电南瑞、汇川技术、欣旺达各20%。
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风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。
报告正文
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上周行业热点
财政部拨付前七批可再生能源补贴，光伏30.8亿元，风电42.4亿元。近日，财政部发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》，拨付2019年度可再生能源电价附加补助资金，要求资金拨付时，应优先保障光伏扶贫、自然人分布式光伏、公共可再生能源独立电力系统等涉及民生的项目，光伏补贴达到30.8亿元。其中，风电项目共计补助42.4亿元。
工信部第321批新车公示： 256款新能源车进入。6月18日，工业和信息化部在官方网站公示了申报第321批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品，公示期7天，截止到6月24日。申报新能源汽车产品的共有78户企业的286个型号，其中纯电动产品共74户企业256个型号、插电式混合动力产品共12户企业19个型号、燃料电池产品共8户企业11个型号。
2019年一季度光伏装机大国排行：中、美、印前三。截至2019年3月底，中国太阳能光伏发电装机容量达到179.7gw，同比增长28%，2019年第一季度增加5.2gw。与2018年第一季度相比 ，装机容量为9.7吉瓦，2019年第一季度下降了近40%。美国安装了2.7吉瓦的太阳能光伏发电。相比之下，2019年第一季度印度的太阳能装机容量为1.7吉瓦。美国连续第二个季度成为仅次于中国的全球第二大太阳能市场。印度在2019年第一季度仍然是第三大太阳能光伏市场。
美国将对印度出口组件征收30%的关税。自2019年6月5日起，美国将终止对印度的出口普惠制(指从印度进口太阳能电池和组件零关税)。在新的制度下，印度出口美国的组件将征收30%的关税，并以逐年5%的速度递减，直到第四年关税降至15%。
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投资策略及重点推荐
新能源车：2019年新能源车补贴政策已经发布，整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。2019年5月我国新能源汽车销量10.4万辆，同比增长1.8%。目前三元和磷酸铁锂电池价格均稳定。上游：电解钴价格继续小幅下跌，跌幅0.97%，钴粉价格下降1.91%，硫酸钴价格下跌6.98%，氢氧化锂价格下跌2.42%，三元前驱体523持续下降，跌幅2.44%。中游：钴酸锂价格下降1.19%，其余正极材料价格基本稳定。四氧化三钴价格下跌2.36%。负极、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏：本周光伏产业链价格稳定。硅料：菜花料、致密料价格稳定。硅片：单晶硅片和多晶硅片价格价格稳定。电池：单晶perc电池片价格下跌1.77%，多晶电池片价格稳定。组件：国产275w多晶组件价格下跌0.58%，单晶组件和单晶perc组件价格稳定。整体而言，2019年国内预计装机量40-50gw，全球装机有望突破110gw。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和perc电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
风电：2019年第一季度新增装机4.78gw。平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超37gw，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。
电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。2019年国家电网第一批招标结果出炉，总招标金额275亿。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计45台，装机容量4590万千瓦；在建的核电机组共计11台，装机容量1218万千瓦；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。截至目前，全国累计投运核电机组达45台。2019年“华龙一号”4台机组及2台cap1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。继田湾核电站7、8号机组之后，中国核电近期与俄罗斯原子能建设出口股份有限公司签订《徐大堡核电站3、4号机组总合同》，合同金额为17.02亿美元。6月30日漳州核电1号机组预计开工，看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。
电力供需：2019年1-5月，全国全社会用电量2.80万亿千瓦时、同比增长4.9%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+0.2%)、风电(+9.7%)、光伏(+33.1%)，水电(+12.8%)、核电(+24.3%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。
配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。
储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头南都电源。
我们本周推荐投资组合如下：
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市场回顾
截止6月21日收盘，上周电力设备板块上涨4.23%，同期沪深300指数上涨4.9%，电力设备行业相对沪深300指数落后0.67个百分点。
从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第14位，总体表现位于中游。
从估值来看，电力设备行业整体近期较平稳，当前处于历史中高位，38.81倍水平。
从子板块方面来看，一次设备板块上涨3.34%，锂电池板块上涨3.56%，核电板块上涨4.15%，光伏板块上涨4.38%，二次设备板块上涨4.74%，风电板块上涨5.53%。
股价跌幅前五名分别为众和退、退市海润、st赫美、st远程、红相股份。
股价涨幅前五名分别为三超新材、华瑞股份、藏格控股、天龙光电、银星能源。
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行业数据
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电力供需
5.1 全社会用电量增长强劲
2019年1-5月，全社会用电量累计27993亿千瓦时，同比增长4.9%，增速比上年同期下降4.8pct。5月份，全国全社会用电量5665亿千瓦时，同比增长2.3%，增速比上年同期下降9.1pct。其中第三产业、居民生活用电增速稳中有升。
第一产业用电量277亿千瓦时，同比增长5.2%。
第二产业用电量18855亿千瓦时，同比增长2.7%。
第三产业用电量4586亿千瓦时，同比增长9.6%。
城乡居民生活用电量4276亿千瓦时，同比增长10.3%。
分省份看，1-5月份，除甘肃和青海外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.9%）的省份有16个，依次为：西藏（16.3%）、内蒙古（12.0%）、广西（11.2%）、湖北（10.0%）、新疆（9.6%）、安徽（9.2%）、四川（9.0%）、海南（8.6%）、山西（7.8%）、江西（7.3%）、贵州（7.2%）、河北（6.9%）、湖南（6.9%）、宁夏（5.7%）、重庆（5.7%）和辽宁（5.0%）。
5.2 新能源发电增速领先
2019年1-5月，全国发电量27809亿千瓦时，同比增长3.3%，增速比上年同期回落5.2个百分点。从各种发电方式发电量来看：
水电发电量4003亿千瓦时，同比增长12.8％，增速同比提高10.1 pct。
火电发电量20409亿千瓦时，同比增长0.2％，增速同比回落7.9 pct。
核电发电量1320亿千瓦时，同比增长24.3%，增速同比提高13.0pct。
风电发电量1843亿千瓦时，同比增长9.7%，增速同比回落20.5pct。
5.3 存量机组利用率提升仍是主题
从发电利用小时数来看，2019年1-5月份，全国发电设备累计平均利用小时1519小时，比上年同期降低20小时。各种发电方式除光伏和水电外均有降低趋势。
全国光伏发电设备平均利用小时532小时，与上年同期持平。
全国并网风电设备平均利用小时978小时，比上年同期降低24小时。
全国水电设备平均利用小时为1300小时，比上年同期增加145小时。
全国火电设备平均利用小时为1728小时，比上年同期降低48小时。
全国核电设备平均利用小时2839小时，比上年同期降低75小时。
5.4 市场化电量交易不断扩大
2018年，全国全社会用电量累计68449亿千瓦时，同比增长8.5%，增速比上年提高1.5个百分点，为2012年以来最高增速，电网企业销售电量55677亿千瓦时，同比增长9.4%（来源于中电联行业统计数据）。
2018年，全国电力市场交易电量（含发电权交易电量）合计为20654亿千瓦时（来源于中电联电力交易信息共享平台数据，以下同），同比增长26.5%，市场交易电量占全社会用电量比重为30.2%，较上年提高4.3个百分点，市场交易电量占电网企业销售电量比重为37.1%。其中，省内市场交易电量合计16885亿千瓦时，占全国市场交易电量的81.8%，省间（含跨区）市场交易电量合计3471亿千瓦时，占全国市场交易电量的16.8%，南方电网、蒙西电网区域发电权交易电量合计298.2亿千瓦时。
四个季度市场交易电量分别为3222亿千瓦时、4199亿千瓦时、6937亿千瓦时、6197亿千瓦时，占全年全国市场交易电量的比重分别为16%、20%、34%、30%。
5.4.1 分省数据排行
市场交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南、辽宁和蒙西，分别为50.7%、47.6%和45.3%。
电力市场交易电量规模排序前三名：江苏2657亿千瓦时、广东1805亿千瓦时、山东1783亿千瓦时。
外受电市场交易电量排序前三名：江苏601亿千瓦时、山东520亿千瓦时和浙江478亿千瓦时。
5.4.2 煤电电力市场交易情况
大型发电集团煤电机组上网电量24431亿千瓦时，较上年增加1622亿千瓦时，占其总上网电量的66.8%。
煤电市场交易电量10459亿千瓦时，较上年增加2218亿千瓦时，市场化率为42.8%，较上年提高6.7个百分点。
煤电上网电量平均电价（计划与市场电量加权平均电价，以下同）为0.3628元/千瓦时，市场交易（含跨区跨省市场交易）平均电价为0.3383元/千瓦时，市场交易平均电价较上年提高0.0119元/千瓦时。
分省来看，大型发电集团煤电上网电量市场化率最高省份为广西省，达到了98%，甘肃、广东、江苏、青海、蒙西、辽宁、河南、陕西等8个省区也超过了50%。
从分省煤电交易价格来看，与标杆电价比较降幅0.1元/千瓦时的是云南，其市场交易平均电价分别为0.2098元/千瓦时和0.2297元/千瓦时，与标杆电价相比降幅分别为0.1149元/千瓦时和0.1061元/千瓦时。其次为广东、上海、河南、陕西，其交易平均电价分别为0.3763元/千瓦时、0.3425元/千瓦时、0.3182元/千瓦时、0.2971元/千瓦时，降幅均超过0.05元/千瓦时。
2018年4季度，大型发电集团煤电市场交易平均电价为0.3384元/千瓦时，较去年同期提高0.0109元/千瓦时。
5.4.3 气电电力市场交易情况
大型发电集团气电机组累计上网电量861亿千瓦时，占其总上网电量的2.4%。
大型发电集团气电机组参与市场交易的省份仅有广东省，2018年，广东省气电市场化率达到48.5%，市场交易电量为54亿千瓦时，平均交易电价为0.5436元/千瓦时。
5.4.4 水电电力市场交易情况
大型发电集团水电机组上网电量6451亿千瓦时，较上年增加748亿千瓦时，占其总上网电量的17.6%。
水电市场交易电量2056亿千瓦时，较上年增加292亿千瓦时，市场化率达到31.9%，市场交易平均电价为0.2245元/千瓦时。
5.4.5 风电电力市场交易情况
大型发电集团风电机组累计上网电量1842亿千瓦时，较上年增加461亿千瓦时，占其总上网电量的5%。
风电市场交易电量395亿千瓦时，市场化率为21.4%，其中跨区跨省交易电量约164亿千瓦时，较去年增加60亿千瓦时，占其市场交易电量比重41.5%。
大型发电集团参加风电市场交易的省份共有15个，其中市场交易电量最多的三个省份是云南、新疆和甘肃，分别为71.8亿千瓦时、61.1亿千瓦时和55.6亿千瓦时。
平均交易电价（含跨省跨区送出交易电量电价）分别为为0.3923元/千瓦时、0.4400元/千瓦时、0.5336元/千瓦时、0.3416元/千瓦时、0.4949元/千瓦时。。风电市场化率居前几位的省份依序为：青海（68.9%）、云南（62.8%）、宁夏（46.6%）、甘肃（45.5%）、黑龙江（44.9%）。
5.4.6 光伏电力市场交易情况
大型发电集团光伏发电累计上网电量328亿千瓦时，较上年增加145亿千瓦时，占其合计上网电量的0.9%。
光伏发电市场交易电量87亿千瓦时，较上年增加35亿千瓦时，市场化率为26.6%，其中跨区跨省交易电量19.6亿千瓦时，占其市场交易电量的22.5%。
大型发电集团中交易电量最多的三个省份是青海、新疆和甘肃，分别为47.4亿千瓦时、16.1亿千瓦时和8.3亿千瓦时。
平均交易电价（含跨省跨区外送交易）分别为0.7905元/千瓦时、0.7101元/千瓦时和0.7811元/千瓦时。光伏发电市场化率居前几位的省份依序为：云南（83.3%）、青海（70.7%）、新疆（52.4%）、甘肃（45%）和宁夏（35.7%）。
5.4.7 核电电力市场交易情况
大型发电集团核电发电累计上网电量2675亿千瓦时，较上年增加459亿千瓦时，占其合计上网电量的7.3%。
市场交易电量662亿千瓦时，较上年增加268亿千瓦时，市场化率为24.8%，较上年提高7个百分点，其中跨区跨省交易电量119亿千瓦时，较上年增加98亿千瓦时。
大型发电集团核电参与市场交易的省份一共有5个，交易电量最多的省份是福建、浙江、广西和辽宁，分别为277.4亿千瓦时、126.4亿千瓦时、110.3亿千瓦时和108.4千瓦时。
平均交易电价（含跨省跨区送出交易）分别为0.3458元/千瓦时、0.3890元/千瓦时、0.3686元/千瓦时和0.3356元/千瓦时。大型发电集团核电市场化率居前三位省份分别是广西（73.2%）、福建（46.0%）、辽宁（38.3%）。
5.4.8 发电权交易
大型发电集团中6家企业的发电权交易电量（按照受让电量的结算口径统计）为493亿千瓦时，占其市场交易电量比重为3.6%。
交易平均价格为0.3051元/千瓦时。
6家企业在大部分省区都开展了发电权交易，发电权交易电量最多的省份为广东76.5亿千瓦时和安徽32.4亿千瓦时。
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新能源汽车产销量
2019年1-5月份，新能源汽车产量完成为48万辆，同比增长46%。
1月，新能源汽车产量为9.1万辆，同比增长124.3%。其中纯电动乘用车6.7万辆，插电式混合动力乘用车2.4万辆。
2月，新能源汽车产量为5.9万辆，同比增长50.4%。其中纯电动乘用车4.4万辆，插电式混合动力乘用车1.5万辆。
3月，新能源汽车产量为12.8万辆，同比增长88.6%。其中纯电动乘用车10.0万辆，插电式混合动力乘用车2.8万辆。
4月，新能源汽车产量为10.16万辆，同比增长25.03%。其中纯电动乘用车8.19万辆，插电式混合动力汽车1.97万辆。
5月，新能源汽车产量为11.2万辆，同比增长16.9%。其中纯电动乘用车9.4万辆，插电式混合动力汽车1.8万辆。
2019年1-5月，新能源汽车销量为46.4万辆，同比增长41.5%。
1月，新能源汽车销量9.6万辆，同比增长149.5%，其中纯电动乘用车7.5万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
2月，新能源汽车销量5.3万辆，同比增长53.9%，其中纯电动乘用车4.0万辆，插电式混合动力乘用车1.3万辆。
3月，新能源汽车销量12.6万辆，同比增长85.9%，其中纯电动乘用车9.6万辆，插电式混合动力乘用车3.0万辆。
4月，新能源汽车销量9.68万辆，同比增长18.15%，其中纯电动乘用车7.1万辆，插电式混合动力乘用车2.58万辆。
5月，新能源汽车销量10.4万辆，同比增长1.8%，其中纯电动乘用车8.3万辆，插电式混合动力乘用车2.1万辆。
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行业新闻
7.1 新能源汽车
工信部第321批新车公示： 256款新能源车进入。6月18日，工业和信息化部在官方网站公示了申报第321批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品，公示期7天，截止到6月24日。申报新能源汽车产品的共有78户企业的286个型号，其中纯电动产品共74户企业256个型号、插电式混合动力产品共12户企业19个型号、燃料电池产品共8户企业11个型号。
成都发布新能源汽车补贴实施细则，6月25日前按中央标准50%给予补贴。近日，成都市财政局等5部委联合印发的《关于印发成都市新能源汽车市级补贴实施细则的通知》指出，在中央财政补贴基础上，给予中央财政单车补贴额50%的市级配套补贴。实施细则自发布之日起施行，适用于2017年1月1日至2019年6月25日期间（新能源公交车和燃料电池汽车适用于2017年1月1日至2019年12月31日期间），在成都市公安车辆管理部门注册登记的新能源汽车新车。
比亚迪s2正式上市，补贴后售价8.98万元起。6月17日，比亚迪纯电动汽车s2正式上市，新车定位小型suv，共计推出悦、智、耀、创四款车型，补贴后售价8.98万元-10.98万元之间。新车基于比亚迪全新e平台而来，将在e网渠道下进行销售，定位略低于“王朝系列”车型。搭载与元ev相同的永磁同步驱动电机，nedc综合续航里程可以达到305公里。
大众计划投资9亿欧元与northvolt联合研发电池。大众汽车集团6月13日宣布计划投资9亿欧元与northvolt公司联合开展电池研发。该笔资金其中一部分将用于设立合资企业，剩余部分将直接用于对northvolt的投资。由此，在获得相关机构针对反垄断的审批之后，大众汽车集团将获得northvolt公司约20％的股份，并在其董事会中获得一个席位。
德政府将资助电池生产商。据《欧洲汽车新闻》网站报道，德国政府将向三大企业财团提供10亿欧元（约合11.2亿美元）资助以帮助企业减少对亚洲电池单元供应商的依赖。德国经济部长彼得·阿尔特迈尔在接受记者采访时表示：“目前我们能透露的是德国政府可能不仅仅资助一家电池单元企业财团，这一数字有可能是三家。”
7.2 光伏
财政部拨付前七批可再生能源补贴，光伏30.8亿元。近日，财政部发布《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》，拨付2019年度可再生能源电价附加补助资金，要求资金拨付时，应优先保障光伏扶贫、自然人分布式光伏、公共可再生能源独立电力系统等涉及民生的项目，光伏补贴达到30.8亿元。
2019年一季度光伏装机大国排行：中、美、印前三。美国连续第二个季度成为仅次于中国的全球第二大太阳能市场。印度在2019年第一季度仍然是第三大太阳能光伏市场。截至2019年3月底，中国太阳能光伏发电装机容量达到179.7gw，同比增长28%，2019年第一季度增加5.2gw。与2018年第一季度相比 ，装机容量为9.7吉瓦，2019年第一季度下降了近40%。美国安装了2.7吉瓦的太阳能光伏发电。相比之下，2019年第一季度印度的太阳能装机容量为1.7吉瓦。
白城、泗洪、达拉特获第三批领跑者奖补指标。根据《关于推进光伏发电“领跑者”计划实施和2017年领跑基地建设有关要求的通知》和《关于光伏发电领跑基地奖励激励有关事项的通知》，经地方政府自愿申报、省级能源主管部门初审上报、我局组织核实并对外公示，确定内蒙古达拉特、吉林白城、江苏泗洪3个基地为第三期光伏发电领跑奖励激励基地，每个基地奖励激励规模为50万千瓦。
美国将对印度出口组件征收30%的关税。自2019年6月5日起，美国将终止对印度的出口普惠制(普惠制是指从印度进口太阳能电池和组件零关税)。在新的制度下，印度出口美国的组件将征收30%的关税，并以逐年5%的速度递减，直到第四年关税降至15%。
内华达州计划建设全球规模最大光伏+储能项目。据外媒报道，内华达州计划建设一个全球规模最大的光伏+储能项目。日前，美国土地管理局（blm）发布了一个光伏项目的环境影响报告书草案（eis）。报告指出，内华达州计划在邻近15号州际公路的沙漠中建设光伏+储能项目。这份草案透露了项目的一些细节，项目开发商还没有确定光伏发电设施采用的电池板类型，但将为这个装机容量为690mw的光伏发电设施中部署一个容量为531mw/2125mwh的电池储能系统。
7.3 风电
山西省能源局：2019年暂无竞争配置风电规模。近日，山西省能源局印发《关于山西省2019年风电项目建设有关工作的通知》，通知明确，2019年暂无竞争配置风电规模。请各市能源局认真梳理以前年度已核准风电项目情况，对已超出《企业投资项目核准和备案管理办法》规定的项目核准文件有效期限的，相关项目核准文件失效。如项目单位希望继续建设，该项目可转为平价上网项目。
广东省能源局：集中式陆上风电无新增建设规模，不再组织竞争性配置工作。广东省能源局于6月18日发布《广东省能源局转发国家能源局关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。按照《通知》有关规定，广东省2019年集中式陆上风电无新增建设规模，因此不再组织竞争性配置工作；推进已纳入2018年及以前年度建设方案的存量风电项目和列入国家第一批平价风电项目（发改办能源〔2019〕594号）建设；积极推进分散式风电项目建设，稳妥有序推进海上风电建设。
锡林浩特市六个特高压外送通道配置风资源的风电建设项目全部取得用地批复，共计1350mw。近日，锡林浩特市华润电力锡林浩特200mw风电建设项目取得自治区人民政府（内政土发〔2019〕369号）建设用地批复。加上之前已批复的京运通宝力格300mw风电、国华22.5万千瓦新能源开发风电、乌达莱锡林浩特475兆瓦风电、明阳风智慧锡林浩特市100mw风电、明阳风力发电锡林浩特市150mw供热风电等五个建设项目，目前锡林浩特市已有六个特高压外送通道配置风资源的风电建设项目取得了用地批复。
明阳智能预中标华能汕头勒门(二)400mw海上风电场项目。明阳智能(601615)6月18日晚间公告，公司成为华能汕头勒门(二)海上风电场项目风力发电机组及附属设备采购项目的中标候选人，招标人为华能国际广东分公司，项目中标金额约为26.01亿元，占公司2018年营业收入约37.68%。
金风科技：拟转让涉风电业务全资子公司100%股权。金风科技近日发布关于全资子公司股权转让的公告，同意将全资子公司北京天润新能投资有限公司持有的德州润津新能源有限公司100%股权，以93,078万元的价格转让给国开新能源科技有限公司。
7.4 核电
国家能源局印发《大型先进压水堆及高温气冷堆核电站科技重大专项实施管理办法》等四项制度。近日，国家能源局发布了关于印发大型先进压水堆及高温气冷堆核电站科技重大专项实施管理办法、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站科技重大专项资金管理实施细则、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站科技重大专项综合绩效评价管理细则、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站科技重大专项档案管理实施细则四项制度的通知。
国和一号设备国产率超85%。我国三代核电自主化型号“国和一号” (cap1400)设备研制基本完成，示范工程设备国产化率达到85%以上，有效形成了国内三代核电装备产业链。这标志着我国已经全面掌握了第三代非能动核电技术，核电技术达到世界一流水平。
中核集团“华龙一号”海外首堆外层安全壳穹顶“戴帽”成功。巴基斯坦卡拉奇时间2019年6月17日8时06分，我国自主三代核电“华龙一号”海外首堆工程——中核集团卡拉奇核电k-2机组外层安全壳穹顶成功吊装。外层安全壳穹顶成功吊装标志着核电站主体结构工程结束，为后续安全壳整体试验和热试创造了有利条件。
日本多地核电站无法在期限前完工，明年或相继停运。据日本共同社14日报道，日本九州电力公司川内核电站1号机组(鹿儿岛县萨摩川内市)明年3月停运已成定局，以此为开端，由于作为反恐对策的“特定重大事故等处理设施”(特重设施)建设迟缓，日本各地核电站或将接连停运。
国核锆业主导iso标准成功立项。6月10日到15日，第31届iso/tc156金属和合金的腐蚀年会在日本札幌举行，国核宝钛锆业股份公司代表中国提出的iso 10270-1995《金属和合金的腐蚀核反应堆用锆合金水腐蚀试验》国际标准制修订提案，通过iso/tc156会员投票正式立项。
7.5 储能
青海海东将建设液流电池储能的光储充智能微电网项目。液流电池龙头企业redflow将参与百能汇通总包的海东市公交集团光储充智能微电网项目，最大利用可再生能源及低谷电价为海东公交集团运营的电动大巴车提供清洁、廉价的电力供应。redflow公司将提供10台zbm2锌溴液流电池储能系统，储能容量为100kwh。
国网华北分部国内率先实现分布式储能及电动汽车24小时联合优化调度。6月17日，国网华北分部组织国网电动汽车公司、南瑞集团以八里庄充电站、丽贝亚大厦和人济大厦的分布式储能为调度对象首次开展了功率联合优化及agc全天闭环控制，期间调度自动化、调度计划、运营平台、充电站和储能电站等专业人员24小时坚守保障。根据京津唐电网次日负荷预测及峰谷特性，将电动汽车及分布式储能作为两个独立主体纳入电网平衡，结合其实际可控上下限、荷电状态（soc）等因素开展联合优化并制定理想充、放电曲线。智能调度控制系统（d5000）自动发电控制（agc）将总指令实时交互给智慧能源控制系统和车联网平台进行分配下发，最终通过4g物联专网与能源路由器通信来实现对终端多个汽车和储能功率的灵活调节。
青海首座智能化供电所开建，应用清洁能源及储能等技术可实现“三流融合”。近日，青海省首座智能化供电所——尕让供电所，完成地基开挖验收进入全面建设阶段。2020年投运后，该供电所将通过人工智能、大数据分析、配电网智能控制、清洁能源及储能等智能化技术应用，实现“能源流、业务流、数据流”的“三流融合”，客户办电业务将更加便利快捷、用电更加安全可靠。
风光储充放，国内首座自洽微网型大功率电动汽车充电站投运。6月16日,国内首座自洽微网型大功率电动汽车充电站在山东济南济西新能源汽车商城建成投入运行，同时具备“风光储充放”五大功能。以秦ev等主流电动汽车为例，采用大功率充电桩进行充电，从20%补电至80%,最快10分钟内即可完成。
国网冀北首个源网荷储主动智能配电网工程投产，二期增加1mw/2mwh移动储能项目。6月17日，冀北公司首个源网荷储主动智能配电网示范工程——秦皇岛开发区10千伏宁海大道开闭所顺利投运。二期工程1mw/2mwh移动储能项目已进入建设阶段。
英国将部署250mwh大规模液态空气储能项目。液态空气储能(laes)技术提供商highview power公司首席执行官javier cavada日前表示，计划在英国部署一个容量为250mwh液态空气储能项目。他指出，液态空气储能技术真正竞争对手是化石燃料发电厂，而不是电池储能系统。
7.6 电网
电力现货市场启动模拟试运行，最快可实现提前1小时交易。作为全国首批电力现货市场建设试点省份之一，四川省电力市场化改革进程迈出坚实一步。6月20日，四川电力现货市场启动模拟试运行，最快可实现提前1小时交易。四川电力现货市场包括日前市场和实时市场，以15分钟为结算周期，最快可实现提前1小时交易。参与中长期交易的用户，如果发现购买的电力不够，可根据需求在现货市场购电，用不完的电还可以通过现货市场卖出去，价格按照实时电价上下波动。
山东电网首次举行应对直流闭锁实战演练。6月19日，山东电网应对直流闭锁源网荷联合实战演练在济南举行，全省45家发电企业、48家用电客户和国网山东电力省市各级供电单位参与演练，演练范围之广、涉及要素之多、技术难度之高均创山东电网历史之最，为防范大面积停电提供了技术支撑和实战经验。这套系统是目前国内规模最大的受端电网安全防御系统，可承受直流闭锁导致的650万千瓦功率损失，并在10分钟内恢复电网平衡。
闽粤联网、云贵互联加快推进。近日，在国网福建省电力有限公司的统一指导下，漳州供电公司已经促成闽粤联网工程线路途径的3个县政府召开了推进协调会，使沿线牵涉的多个部门对该工程规划的路径达成共识。这是闽粤联网工程加快推进的一个缩影。该项目由国网和南网共同投资，拟采用直流背靠背联网方式建设，规划在福建境内新建1座直流背靠背换流站，通过2回交流500千伏线路分别接入福建东林和广东嘉应500千伏变电站，途经漳州市漳浦、云霄、平和3个县。
8
上市公示公告
8.1 主营业务动态
8.1.1 中标与销售相关
06-21
易世达：全资子公司聆感科技（上海）有限公司与美国redco a llc公司就共同出资在美国内华达州设立大麻及相关产品检测服务中心（简称：标的公司）事宜于2019年6月21日签订了《投资合作合同》，其中聆感科技以自有资金出资360万美元 ，持有标的公司60%的股权；美国redco a llc公司以货币出资240万美元，持有标的公司40%的股权。
06-20
易城新能：公司拟收购河南华沐通途新能源科技有限公司持有的许昌华晶新能源科技有限公司100%的股权，本次交易价格为经北京亚太联华资产评估有限公司评估的许昌华晶净资产价值126.75万元。
06-19
明阳智能：华能国际电力股份有限公司广东分公司于2019年6月17日发布《华能汕头勒门（二）海上风电场项目风力发电机组及附属设备采购中标候选人公示》，公司成为上述项目的中标方，中标总金额约为人民币260,064万元。
银星能源：拟通过向宁夏能源的全体股东中国铝业、宁夏惠民、京能集团、宁夏电投发行股份及可转换债券的方式，吸收合并宁夏能源。
06-18
晶盛机电：浙江晶盛机电股份有限公司近期与无锡上机数控股份有限公司签订了单晶炉供货合同，合同总价款55,385.60万元。
中国电建：2019年1月至5月，中国电力建设股份有限公司新签合同总额约为人民币2,371.63亿元，同比增长9.57%。前述新签合同总额中，国内新签合同额约为人民币1,585.53亿元，同比增长5.32%；国外新签合同额折合人民币约为786.10亿元，同比增长19.30%。国内外水利电力业务新签合同额合计约为人民币548.30亿元。
8.1.1 融资相关
06-21
国投电力：国投电力控股股份有限公司发行的国投电力控股股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）符合上海证券交易所公司债券上市条件，将于2019年6月24日起在上海证券交易所交易市场集中竞价系统和固定收益证券综合电子平台上市，并面向合格投资者交易。
国轩高科：2019年6月20日，公司召开第七届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于调整公开发行a股可转换公司债券方案的议案》，决定将本次公开发行a股可转换公司债券的发行规模从不超过人民币20亿元（含20亿元）调整为不超过人民币18.5亿元（含18.5亿元），并相应调整募集资金投向，公开发行a股可转换公司债券方案的其他内容不变。
上海电气：上海电气集团股份有限公司所属全资子公司上海电气国际经济贸易有限公司、上海电气实业有限公司、上海电气集团电机厂有限公司、上海市机电设计院有限公司、上海电气核电设备有限公司拟引进工银金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司和中银金融资产投资有限公司合计现金增资100亿元，增资资金拟用于偿还公司或标的公司的金融机构借款。
06-20
比亚迪：比亚迪股份有限公司2019年面向合格投资者公开发行可续期公司债券（第一期），拟发行规模不超过15亿元，基础发行规模为人民币5亿元，可超额配售不超过人民币10亿元（含10亿元）。
06-18
比亚迪：公司于2019年6月11日完成2019年第一期比亚迪股份有限公司绿色债券簿记建档发行，本次发行募集资金人民币100,000万元，扣除发行费用人民币400万元后剩余募集资金人民币99,600万元，已于2019年6月17日全部到达募集资金专用账户。
华能国际：公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2019年度第五期超短期融资券的发行。本期债券发行额为20亿元人民币，期限为90天，单位面值为100元人民币，发行利率为2.40%。
06-17
东方日升：拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币290,000.00万元（含290,000.00万元），具体募集资金数额由公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定。
8.2 股东增减持、员工持股、股权回购与其他
06-21
中环股份：天津中环半导体股份有限公司（以下简称“公司”）2019年员工持股计划已经公司第五届董事会第二十四次会议、2018年度股东大会审议通过，同意公司成立2019年员工持股计划。公司董事长、总经理沈浩平先生未包含在激励对象范围内，其拟全部以个人出资方式持有公司股票，计划自本公告日起未来六个月内，以自有资金通过深交所交易系统买入公司股票。
璞泰来：2019年6月12日，阔甬企业办理了部分股份的解除质押的手续，解除质押的股份数量为123.00万股，占公司总股本的0.28%。2019年6月19日，阔甬企业再次办理了部分股份的解除质押手续，解除质押的股份数量为185.00万股，占公司总股本0.43%。
宏发股份：有格投资将持有本公司部分股权8,800,000股的无限售流通股同山西证券股份有限公司进行股票质押式回购交易业务，质押股份数量占其持有公司股份总数的3.44％，占本公司总股本的1.18％，初始交易日为2019年6月19日，赎回交易日为2020年3月27日。
双杰电气：湖南南杰新能发展有限公司系北京双杰电气股份有限公司的控股孙公司，注册资本2,000万元。李文辉和李健拟将其持有的湖南南杰合计30%的股权转让给许专先生，公司的子公司南杰新能放弃上述转让股权标的的优先购买权。
06-20
格林美：格林美股份有限公司本次回购注销的限制性股票数量共计129.22万股，占注销前公司总股本的0.03%，回购注销完成后公司股份总数由4,150,926,073股变更为4,149,633,873股，注册资本由4,150,926,073元变更为4,149,633,873元。
科陆电子：本次权益变动前，远致投资持有公司股份340,672,391股，约占公司总股本的24.19%。本次权益变动后，远致投资持有公司股份341,685,291股，约占公司总股本的24.26%。远致投资成为公司第一大股东。
大洋电机：鲁楚平先生解除质押24,000,000股，占其所持股份的3.19%，其共持有公司股份752,323,332股，占公司总股本的31.74%。
06-19
通裕重工：2019年6月17日，司兴奎先生在第一创业证券办理了该部分股票解除质押的业务，解除质押股数17,000万股，本次解除质押占其所持股份37.82%。
惠程科技：2019年6月18日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份，回购股份数量为220,000股，约占公司目前总股本814,139,568股的0.03%，购买的最高价为9.10元/股，购买的最低价为8.80元/股，支付总金额为1,969,000元（不含交易费用）。
久立特材：久立集团直接持有本公司无限售条件流通股333,023,186股，占本公司总股本的39.57%；通过股票收益互换持有本公司无限售条件流通股3,542,802股，占本公司总股本的0.42%。本次解除质押10,000,000股，解除质押部分占本公司总股本的1.19%；累计质押201,350,000股，质押部分占本公司总股本的23.92%。
06-18
应流股份：2019年6月14日，应流投资将其质押给国元证券的无限售条件流通股79,718,800股办理了股票质押式回购交易到期购回，并办理了相关解除质押手续。此次办理股票质押式回购交易到期购回后，应流投资及其一致行动人累计质押其持有的公司股份0股。
8.3 其他
06-21
许继电气：许继电气股份有限公司2018年年度权益分派已获2019年5月23日召开的2018年度股东大会审议通过，具体内容为以公司现有总股本1008,327,309股为基数，向全体股东每10股派0.48元人民币现金（含税）。
大烨智能：以公司现有总股本194,400,000股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
四方股份：公司对全资子公司及间接控股子公司提供的担保总额为107,960万元，占公司2018年12月31日经审计后归属于上市公司股东的净资产的27.18%。
06-20
华能国际：本次利润分配以方案实施前的公司总股本15,698,093,359股为基数，每股派发现金红利0.1元人民币（含税），共计派发现金红利1,569,809,335.9元人民币。
金风科技：新疆金风科技股份有限公司的全资子公司金风国际控股（香港）有限公司的全资子公司white rock solar farm pty ltd与中国建设银行股份公司悉尼分行签订融资协议，金额不超过2400万澳元，金风科技作为白石太阳能公司的母公司，与中国建设银行股份公司悉尼分行就上述融资事项签订担保协议，提供不超过2400万澳元的连带责任担保，期限不超过12个月（含12个月）。
福能股份：福能转债转股价格将自公司实施2018年度权益分派确定的除息日，由当前8.69元/股调整为8.48元/股。
亿晶光电：本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,176,359,268股为基数，每股派发现金红利0.02元（含税），共计派发现金红利23,527,185.36元。
节能风电：公司于2019年6月19日召开了第一届第二次职工代表大会，与会职工采用无记名投票方式选举张治平先生为公司第四届监事会职工代表监事。
道氏技术：道氏转债的转股价格由15.20元/股调整为15.05元/股，调整后的转股价格自2019年6月25日（除权除息日）起生效。
06-19
欣旺达：以公司现有总股本剔除已回购股份后1,547,173,000股为基数，向全体股东每10股派1.3元人民币现金（含税）。
星云股份：以公司现有总股本135,400,000股为基数，向全体股东每10股派0.15元人民币现金。
06-18
新宙邦：以当前股本 378,801,368 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 1.7 元人民币（含税），合计派发现金股利 64,396,232.56元（含税），剩余未分配利润 571,899,532.75 元结转以后年度分配。
节能风电：本次利润分配以方案实施前的公司总股本4,155,560,000股为基数，每股派发现金红利0.0464元（含税），共计派发现金红利192,817,984元。
国光电器：以公司现有总股本468,383,913股为基数，向全体股东每10股派0.80元人民币现金。
9
风险提示
新能源汽车销量不及预期；
新能源发电装机不及预期；
材料价格下跌超预期；
核电项目审批不达预期。
作者介绍
贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。

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