华创证券认为，今年补贴在不退或者少退的情况下，由于企业自身成本下降，产业链的盈利能力将大幅提升。尤其是整车企业，盈利压力会小很多。一旦单车的毛利率改善，企业就会大规模的推产品跑量，而且销量越大，规模效应会越明显，盈利能力又会进一步提升。同时，2020年是补贴的最后一年，企业大概率会出现大规模抢装。基于车型及政策等多方面因素，预计2020年国内销量有望达到180万辆以上。宁德时代、璞泰来、恩捷股份、天齐锂业、寒锐钴业、先导智能、中恒电气、科士达等新能源车产业链各环节的优质龙头企业有望持续受益。